【鎳：俄烏沖突惡化 鎳價大幅攀升】近日鎳價高位震蕩，今日大幅攀升。一方面，俄烏局勢再度緊張，俄羅斯是重要的鎳生產(chǎn)國，產(chǎn)量約占全球總量的7%左右，引發(fā)供應(yīng)憂慮。另一方面，鎳市場延續(xù)結(jié)構(gòu)性短缺狀態(tài)且國內(nèi)外鎳庫存處于低位，基本面對鎳價有強支撐。當前華越鎳鈷濕法中間品尚未達產(chǎn)，由高冰鎳生產(chǎn)的硫酸鎳預(yù)計3月逐步增多，產(chǎn)量仍在逐步釋放中，二者短期均無法有效補充硫酸鎳原料短缺狀況，因此鎳市場結(jié)構(gòu)性短缺仍將延續(xù)。目前硫酸鎳主要原料增量來自鎳豆，在硫酸鎳原料供應(yīng)存缺口下，鎳豆庫存有望持續(xù)下降。LME及國內(nèi)鎳庫存處于歷史低位，滬鎳持續(xù)Back結(jié)構(gòu)，且月間價差處于高位。雖然國內(nèi)外現(xiàn)貨升水有所回落，但現(xiàn)貨仍然偏緊。關(guān)注國內(nèi)外升水狀況及俄烏局勢演化，地緣政治不確定性料增加鎳價波動。在強基本面支撐下，預(yù)計一季度鎳價偏強運行，操作上以逢低偏多思路為主。